Облигации федерального займа как инструмент для вложения денег: доходность, риски, как купить

Облигации федерального займа, выпускаемые Министерством финансов Российской Федерации — это ценные бумаги для вложения денег с самыми низкими рисками и доходом, превышающим проценты по банковским вкладам. В этой статье мы рассмотрим:

  • что такое облигации;
  • сколько можно заработать, купив Облигации федерального займа;
  • каковы риски и «минусы» покупки этих ценных бумаг;
  • где и как можно приобрести ОФЗ.

Что такое облигации

Облигации — это ценные долговые бумаги. Их выпускают частные компании или государство, когда у них возникает необходимость занять денежные средства. Купить облигации компании (то есть дать ей деньги в долг) могут как отдельные граждане, так и предприятия и даже целые страны.

Каждая облигация имеет номинальную стоимость. Это и есть та сумма, которую организация берет в долг у кредитора. Как правило, облигации выпускаются на определенный срок. По истечению этого срока организация-эмитент должна вернуть владельцу ценной бумаги номинальную стоимость облигации (то есть возвратить позаимствованные средства).

Всем владельцам облигаций периодически выплачиваются «купоны» — проценты за пользование их деньгами. Срок гашения облигаций, сроки и размер выплат по купонам известны заранее, уже на момент выпуска бумаги.

Облигации

Интересно, почему выплаты по облигационным займам называются не «процентами», а «купонами»? Так сложилось исторически. Первые облигации печатались на бумаге. На них была указана номинальная стоимость актива и располагались купоны, которые можно было отрезать. На каждом купоне был обозначен срок и размер выплаты держателю облигации. Когда совершалась очередная выплата, купон отрезался. И хотя в настоящее время большинство облигаций существует в электронном виде, выражение «выплаты по купону» прочно вошло в нашу жизнь.

Держатель облигации может свободно продать ее другому лицу на фондовом рынке. В этом случае право на получение купонного дохода и номинальной стоимости облигации переходит к ее новому владельцу. Облигации могут торговаться на бирже как выше, так и ниже своей номинальной стоимости. Это зависит от ликвидности ценной бумаги (спроса на нее со стороны потенциальных покупателей).

Что будет, если эмитент не сможет рассчитаться с держателем облигации по своим долгам? В этом случае заемщик рискует потерять вложенные средства. Поэтому важно покупать облигации только надежных компаний (то есть давать в долг кредитоспособным организациям).

Облигации, выпускаемые государством, намного надежнее, чем долговые обязательства частных компаний. Случай, когда с заемщиком не сможет рассчитаться целая страна, менее вероятен, чем банкротство отдельного коммерческого предприятия.

Российское Министерство финансов регулярно выпускает облигации (то есть привлекает заемные средства). Первый такой государственный займ был произведен еще при Екатерине II в 1769 году. Тогда российские государственные облигации были размещены в Европе через голландский банкирский дом. Дополнительные заемные средства потребовались для ведения войны с Турцией (после которой, кстати, был присоединен к России Крымский полуостров).

Государственные займы производились также и при советской власти, и правительством РФ после распада Советского Союза. Таким образом, приобрести ОФЗ — значит дать в долг Министерству финансов России.

Доходность ОФЗ

Выплаты по купонам облигаций традиционно превышают доход от процентов по банковскому вкладу. Максимальное значение процентных ставок в большинстве банков в настоящее время варьируется в пределах от 7 до 7,5% годовых. Доходность ОФЗ находится в пределах 7,5-8,3%. Можно сказать, что купонный доход по ОФЗ примерно на 1% выше дохода от процентов по депозиту в банке.

Если сравнивать доходность облигаций государственного займа и облигаций частных компаний, то окажется, что у последних она выше. Доходность корпоративных облигаций составляет примерно 9-11% годовых. Однако и риски при инвестировании в частные компании тоже выше. Они могут обанкротиться и не расплатиться по своим долговым обязательствам.

История знает примеры, когда облигации частных компаний после крупных потрясений продавались на бирже в разы ниже своей номинальной стоимости. Так, облигации банка «Пересвет» (номинальная стоимость — 1 000 рублей) после того, как ЦБ начал проводить санацию этого учреждения и спасать его от банкротства, стали стоить всего 280 рублей. А аналогичные по стоимости облигации обанкротившейся компании «Трансаэро» можно было продать на бирже только лишь по 20 рублей за штуку. Инвесторы потеряли уверенность в том, что данные организации смогут рассчитаться по своим долгам, и перестали ими интересоваться. Повышенная доходность корпоративных облигаций — это плата за более высокие риски.

Реальная прибыль от покупки ОФЗ увеличивается еще и тем, что доходы, полученные от инвестирования, не облагаются налогом. С прибыли, полученной от вложения денег в корпоративные облигации, акции частных компаний, обезличенные металлические счета, инвестору придется заплатить подоходный налог (13% от ее размера).

Однако доходность ОФЗ можно повысить еще больше. Для этого нужно приобретать их через индивидуальный инвестиционный счет. Гражданам, открывшим ИИС и разместившим на него деньги, государство возвращает НДФЛ в размере 13% от положенных на счет средств. Правда, возврат НДФЛ не может превышать 52 тысяч рублей в год, а также размер подоходного налога, фактически уплаченного государству за отчетный период.

Таким образом, купив ОФЗ через ИИС, инвестор может получить до 8% годовых купонным доходом и еще 13% путем возврата НДФЛ. Если у человека появится желание вернуть часть НДФЛ еще и в следующем налоговом периоде, он должен будет еще раз пополнить индивидуальный инвестиционный счет. Государство вернет ему 13% от суммы пополнения.

Риски при покупке ОФЗ

Мы уже немного коснулись рисков, возникающих при покупке корпоративных облигаций. Давайте посмотрим, насколько же велик риск при инвестировании в ОФЗ.

Если честно, то история знает примеры, когда правительству России не удавалось расплатиться по своим обязательствам. Это печально известный дефолт 1998 года. Тогда финансовых резервов России перестало хватать для обслуживания долга. Правительство РФ объявило о приостановке исполнения своих обязательств. Это закончилось резкой девальвацией рубля. В течение месяца его стоимость понизилась в 4 раза (с 6 до 24 рублей за один доллар). В результате дефолта российская экономика потеряла около 96 миллиардов долларов.

Сегодня ситуация в финансовой сфере нашей страны совершенно иная:

  • государственный долг России составляет всего 15% от ВВП (для сравнения: у США — 110%, у Японии — 235%);
  • бюджет страны за 2018 год исполнен с профицитом в 2,7% от внутреннего валового продукта (Россия заработала больше, чем потратила);
  • золотовалютные резервы страны по состоянию на июль 2019 года составляют 520 миллиардов долларов (Россия входит в топ-5 стран по этому показателю).

В этой ситуации очевидно, что Россия сможет оплатить свои долговые обязательства по выпущенным облигациям.

Основной угрозой для финансовой системы страны сейчас являются санкции США. У Соединенных Штатов есть планы распространить свои финансовые санкции и против российского долга. Они могут запретить своим резидентам (частным компаниям и отдельным гражданам) покупать российские ОФЗ.

Однако Россия уже продемонстрировала устойчивость и к подобным угрозам. В апреле 2018 года, после принятия очередного пакета антироссийских санкций, западные инвесторы стали массово отказываться от российских ОФЗ. В течение 10 дней они продали на бирже этих бумаг на 100 миллиардов долларов. Однако данные активы быстро скупили российские банки и инвестиционные фонды. Никакого обрушения цены на ОФЗ не произошло.

Кстати, доля нерезидентов (граждан других государств) среди держателей Облигаций федерального займа составляет сейчас около 30%. Это является дополнительным свидетельством ликвидности данных ценных бумаг.

Где можно купить ОФЗ

Облигации федерального займа продаются на Московской бирже. Частное лицо не может совершать сделки с ценными бумагами напрямую. Чтобы получить возможность покупать облигации и прочие ценные бумаги, необходимо сначала открыть счет у компании-брокера.

Брокер является посредником между частным инвестором и фондовой биржей. Чтобы купить ценные бумаги, инвестор дает распоряжение своему брокеру, и тот выполняет его распоряжение. За свою работу брокер получает определенное вознаграждение — комиссию.

Брокерский или индивидуальный инвестиционный счет можно открыть как в крупном банке (Сбербанк, ВТБ, Альфа-Банк, Открытие, банк Тинькофф), так и в специализированной компании (Финам, Фридом Финанс и другие).

Порог для входа при покупке ОФЗ небольшой — около 1 тысячи рублей. Именно столько стоит одна облигация. Однако, чтобы получить от инвестирования сколько-нибудь ощутимый доход, необходимо вложить в ценные бумаги хотя бы несколько десятков тысяч рублей. В этом смысле минимальной можно считать сумму в 30-50 тысяч.

pro-banking.ru
Рубрика: 
Инструкции и пошаговые руководства

Комментарии

Ограниченный HTML

  • Допустимые HTML-теги: <a href hreflang> <em> <strong> <cite> <blockquote cite> <code> <ul type> <ol start type> <li> <dl> <dt> <dd> <h2 id> <h3 id> <h4 id> <h5 id> <h6 id>
  • Строки и абзацы переносятся автоматически.
  • Адреса веб-страниц и email-адреса преобразовываются в ссылки автоматически.